国家高度重视“三基”产业，机械基础件迎来发展机遇

　　工信部近日发布《机械基础件、基础制造工艺和基础材料产业“十二五”发展规划》。我们看好高端机械基础件未来投资机会。

　　未来机械行业重大投资机会渐少，机械基础件受益进口替代

　　“十二五”期间机械行业增速将有所放缓，未来子行业重大投资机会渐少。“进口替代”有望成为高端机械基础件驱动因素。

　　进口替代使内资企业增速提升6-8个百分点，超机械行业增速

　　我国机械基础件国内市场占有率为65%左右。2010年机械基础件潜在进口替代（包括外资品牌替代）空间为4505亿元。

　　我们假设2012-2015年机械基础件行业增速为12%，自主配套率每年上升4个百分点，则2011-2015年行业潜在进口替代空间为4988-3798亿元，年均实际进口替代增量份额为818亿元。

　　如果2011-2015年全行业自主配套率每年提升4个百分点，可使内资企业市场增速在机械基础件行业增速基础上提升6-8个百分点，达到年均18%左右，超过同期机械全行业增速近5个百分点。

　　投资建议：重点关注高端轴承、齿轮、液气密、模具龙头企业

　　我们看好高端机械基础件投资机会，维持“推荐”评级。建议重点关注国内技术相对较成熟、进口替代或出口均有较大空间的高端轴承、齿轮、液气密、模具领域龙头企业。

　　风险因素：下游主机需求增速放缓；进口替代进程低于预期。