行业判断

　　前提假设：欧美经济恢复缓慢，油价高企

　　行业景气度不佳，运力过剩导致产能利用率下滑

　　投资策略

　　行业“中性”评级

　　自下而上选择偏防御的上市公司：细分市场竞争战略—经营特种船运输的上市公司，通过COA合同保障业绩的上市公司。

　　公司推荐

　　中远航运(600428)、中海发展(600026)。