一、化工行业投资策略及模拟组合：

　　1、投资思路

　　1）化工行业观点：

　　周，受欧佩克供应增加影响油价跌幅较大，化工品价格整体维持弱势，MDI在亏损厂家联合限产保价下价格反弹幅度较大，但需求不济下预计空间有限。

　　另外，化肥出口关税出台，尿素、磷铵、钾肥等大品种基本维持原有税率，而氮磷二元复合肥、氯化铵、重钙、小包装化肥则出现很大幅度上调（淡季7%，旺季82%），此政策基本符合此前市场预期，预计会对12年氯化铵及磷矿石的出口形成阻力。尽管短期化工品跌势趋缓，但预计年底前，在需求低迷的情况下，化工品价格不会构成趋势性上涨。

　　2）个股观点：

　　尽管短期A股市场整体调整幅度较大，未来如果有政策刺激等利好，市场整体存在反弹机会，但就化工板块而言，行业整体仍处于弱需求和去库存阶段，缺乏系统性机会。我们依然对基础化工维持谨慎，操作策略上坚持精选个股的原则，建议短期等待反弹减仓的机会。同时建议关注2012年估值水平较低的成长股，为明年的化工板块投资进行布局，如东华科技、联化科技、宝通带业、海利得、久联发展等。另外，短期个股下跌幅度较大，超跌反弹可期，可关注市场博弈有合力，大股东有诉求，基本面尚可的个股，如湖北宜化、广汇股份、三友化工等。

　　2、投资模拟组合

　　根据宏观、中观和微观的判断，结合具体个股的具体情况，考虑到不同股票的流动性特征，我们构建本周化工基本模拟投资组合如下：

　　建议标配，中国石化(25%)、湖北宜化(35%)、盐湖股份(20%)、烟台万华(20%)