1、PMI数据反弹缓解市场压力

　　12月中国制造业PMI为50.3，环比上升1.3个百分点。综合新订单等各项指标，东兴宏观组判断如下：1、国际大宗商品基本可以判断见底、1月份回升，但是预计未来1个季度震荡反复；2、通胀先行指标有望企稳，国内通胀（季度同比及环比趋势）继续回落；3、确认库存拐点显现，当前处于主动去库存阶段；4、需求仍然疲弱，工业生产增速拐点仍未出现；5、美元短期承压，但由于国内工业生产尚未触底，1季度美元仍将保持强势；6、虽然央行例会表示发挥宏观政策的“逆周期调节功能”，但政策放松受到PMI回升的制约。

　　结合东兴宏观的观点，我们认为，基本金属的价格短期见底信号比较明确，但欧债问题仍旧是目前困扰市场的主要因素，进而引发的美元指数上涨压力依然存在，未来是金属价格中期反弹的隐忧。

　　我们近期对美元指数的历史走势进行了分析，2012年美元指数基本不存在大幅上涨的可能，但出现阶段性反弹的机会较大，主要原因是，美元在历史上出现反弹的大部分诱因是危机，欧债危机目前是市场最大的不确定性，如果欧债问题继续恶化，则美元指数有可能突破80展开一轮反弹行情。

　　2、投资建议：短线积极介入有色股

　　PMI数据向好缓解经济下滑担忧，外盘压力缓解，有色股继续上涨动力较强，积极介入有色股参与反弹行情。个股继续推荐铜陵有色、江西铜业、西藏发展、锡业股份、长征电气，反弹空间30%！。