投资策略：龙年首周化工品价格普涨，化工原料成本支撑作用持续。需求是今年化工行业的主要看点，春节后成本与补库预期推动价格短期上涨，中期化工品价格仍受制于需求不足。预计2012年Q1保持低迷，但全年依然可期，关注各品种需求面的变化。石油化工方面，低估值中国石化有交易性机会；天然气开采与储运相关公司：杰瑞、广汇、富瑞特装。基础化工品方面，短期关注价格超预期的品种以及农药/化肥受政策与基本面的双轮驱动：华鲁、鲁西、盐湖、诺普信、联化、万昌。中期精细化工成长股因系统性风险出现错杀后的估值修复，关注赞宇、万昌、日科、瑞丰、回天。

　　本周综述：石油化工，油价短期因供需缓解盘整，中期因流动性看多，成品油上调窗口本周开启。WTI结束五天跌势，因美国非农就业数据优异，可看作近期经济改善迹象的最新凭证，提振需求上升的预期。美联储“将极低的利率水平至少维持至2014年底”、QE3渐行渐近、伊朗冲突悬而未决、东南亚多国下调利率，未来流动性利多油价，风险主要来自于欧债。成品油上调预期渐浓。三地油价变化率上升至4.2%。基础化工，龙年首周化工品价格普涨，农药化肥受政策与基本面双轮驱动。化工原料成本支撑作用持续，石化链三烯三苯继续小幅上涨、橡胶、化纤普涨。煤化工链与化肥链平稳小涨。需求是今年化工行业的重点，春节后成本与补库预期推动价格上涨，是否持续待观察。农药化肥受政策与基本面双轮驱动，春耕备肥需求导致尿素企业开工率回升，尿素有望实现价量齐升，利好氮肥相关公司。

　　价格监测：本周国际原油及制品价格稳定。Brent/WTI分别为97.8/114.6价差扩大，WTI结束五天跌势；天然气收于2.31美元/MMBtu，跌14.8%，因库存降幅低于正常水平，美国温和的天气继续抑制天然气取暖需求，供应依然过剩。化工：产品价格普涨，环氧氯丙烷与己二酸，19.4%；天然橡胶与合成橡胶涨幅超过3%~9%，化纤原料上涨2%~5%。跌幅较大的产品为丁基橡胶、二氯甲烷与硫磺，下跌5-7%。因山东海力继续检修，己二酸价格持续上涨。中长期预计下游开工不佳与海力复产、华鲁投产，高价难以为继。关注华鲁恒升、天利高新交易性机会。