化工板块市场表现：上周化工板块整体涨幅为1.09%，弱于大市。从化工各板块上周走势来看，涨幅前三甲的是轮胎、维纶、无机盐，出现较大跌幅的的板块是氟化工及制冷剂，其次是氨纶、磷肥；轮胎板块中S佳通受益于１季报业绩大增，周涨幅逾10%，维纶板块中皖维高新延续上周涨势，涨幅为6.43%，无机盐板块中红星发展涨幅为8.85%；从化工上市公司涨跌幅排序来看，涨幅前3的是１季报扭亏的湖北金环，涨幅为17.14%，时代新材受益于配股融资计划的推进消息，涨幅为16.36%，其次是新开源，涨幅为15.02%。跌幅较大的是业绩下滑和发生安全事故的公司：巨化股份（-7.56%）、桐昆股份（-6.99%）、三爱富（-6.65%）。

　　化工产品价格：从我们跟踪的136种化工产品价格上周变动来看，上涨的有41种，下跌的有47种，无变化的为48种；涨幅居前的是盐酸(31%)-华东（9.09%%）、醋酸-华东（8.47%）、磷矿石-兴发磷矿（28%）(7.27%)、；跌幅较大的是液氯-华东（-33.33%）、钛精矿-四川攀钢（-25.93%）、R134a-浙江巨化（-6.67%）、硝酸铵（工业）-华北（-6.38%）；从代表产品的趋势来看，国内外尿素价格仍保持强势，磷矿石价格处于上升通道，液氯价格处于下降通道、硝酸铵（工业）－华北价格连续下跌。

　　化工子行业动态：1)石油化工：原油价格维持震荡走势；2)氯碱：整体趋稳，PVC价格或将反弹；3)化肥&磷化工：尿素价格维持高位，磷矿石价格继续上扬；4)农药：行业景气趋于触底；5)化纤：涤纶、粘胶稳中有涨；5)聚氨酯：MDI、TDI、聚醚小幅上涨；6)煤化工：煤焦油价格上涨，炭黑承压；7)氟化工：制冷剂价格低迷。我们认为化工产品价格未来走势关键仍是受下游需求复苏情况所左右。

　　投资建议：目前化工行业整体运行较为疲软，业绩是关注的重点，我们认为近期可以关注：一是受益于原料硝酸铵价格下降的民爆公司：久联发展、同德化工、雅化集团；二是业绩优良的公司：联化科技、兴发集团。

　　风险提示：经济增速减缓超出预期；子行业景气度回升低于预期。