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化学原料药行业5月投资报告:需求清淡,价格平稳
内容摘要
  4月份维生素市场清淡,价格弱势平稳:2012年4月我们跟踪的9种主要维生素价格总体相对稳定,其中,VB2、VK3小幅上涨,VB1、VE和VD3小幅下滑,其余VA、VC、VB5品种维持不变。VA价格强势反弹后,需求一般,价格保持135-140元/kg;VE价格小幅下滑,需求清淡,国内产商报价112元/kg;VB2大幅提高报价至180元/kg,但需求不高;VC维持低位26元/kg;泛酸钙也处于弱势稳定格局,报价58元/kg;VK3价格理性回落后企稳并小幅上扬,报价97.5元/kg。预计5月份市场需求难见明显好转,仍以弱势格局为主。

  抗生素价格持续下滑:国内阿奇霉素产业价格联盟将价格上调。中间体硫氰酸红霉素市场稳定之后,部分大环内酯类原料药价格具备了平稳上浮的基础。3月我们跟踪的5种主要抗生素中间体价格疲软:其中,青霉素工业盐、6-APA在价格底部小幅反弹;7-ACA价格有止跌企稳趋势;7-ADCA和GCLE保持平稳。总体来看,价格虽有反弹基础,但较为乏力,5月份延续4月的行情,提价难度较大。

  投资建议:维生素在消化去库存的同时,5月市场需求未见明显好转,建议投资者密切关注相关产品企业及其敏感性,广济药业、金达威、新和成、浙江医药。抗生素政策见底,行业增速趋稳,短期内仍将处于底部徘徊,等待企业在成本压力下推动的价格反弹。

  风险因素:原材料价格上涨;环保压力增大;欧洲经济下滑造成出口下滑;产品价格下降。