上周化工板块整体跌幅为1.2%，弱于大市。从基础化工各板块上周走势来看，涨幅居前的是磷化工板块，涨幅逾9%，石油贸易（2.25%）、日用化学产品（1.83%），居后的板块是改性塑料（-9.31%）、轮胎（-6.76%）、氟化工及制冷剂（-5.69%）；从化工上市公司涨跌幅排序来看，涨幅前3位的是澄星股份（17.40%）、六国化工（13.24%）、沧州大化（12.60%）；跌幅居前的是：ST海龙（-12.97%）、青岛双星（-12.08%）、金发科技（-10.32%）。

　　化工产品价格：跌多涨少，国内MDI、TDI价格保持上涨。从我们跟踪的153种化工产品上周价格变动来看，上涨的仅有14种，下跌的有79种，无变化的为60种，整体跌多涨少；涨幅居前的是钛精矿-四川攀钢（11.11%）、纯MDI-华东（7.20%）、磷酸二铵-美国海湾（3.97%）；跌幅较大的是液氯-华东（-33.33%）、丁二烯-上海石化（-10.53%）、腈纶短纤-华东（-9.57%）；从代表产品1个月的价格走势来看，涨幅居前的是NYMEX天然气-期货（28.00%）、盐酸(31%)-华东（12.50%）、纯MDI-华东（12.21%）；从趋势上看，国内聚氨酯原料MDI、TDI保持上涨，而液氯、合成橡胶价格持续下跌。

　　化工子行业动态：1)石油化工：原油继续下跌；2)氯碱：电石&PVC价格下跌；3)化肥&磷化工：国际磷肥市场向好；4)农药：草甘膦小幅上涨；5)化纤：涤纶、粘胶下跌，整体平淡；6)聚氨酯：MDI、TDI保持上涨；7)煤化工：炭黑市场弱势运行；8)氟化工：制冷剂依旧低迷。

　　投资建议：关注磷化工、民爆公司。我们认为，化工行业整体低迷，可关注出口将受益于国际磷肥行情，中长期向好的磷化工公司：如兴发集团、六国化工；另外民爆行业中的优质公司仍可关注：久联发展、雅化集团、同德化工。

　　风险提示：经济增速减缓超出预期；子行业景气度回升低于预期。