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11年净利或增274%,合理估值区间为4.86~5.64元
内容摘要
  上海大江(集团)股份有限公司(600695),经过近几年对食品业务的不断整合,改变过去从肉鸡养殖、屠宰、加工到销售的“一条龙”经营模式,实现以营销为龙头,将发展重点转移到产业链中附加值高、对产业有控制力的环节,食品深加工产品销售量比重不断扩大。公司于1993年3月在上交所上市。

  公司曾为我国最大的农业龙头企业之一,经营业绩优良。但自上世纪90年代以来,由于竞争日趋激烈,所在地生产成本及对环境保护的要求都在提高,使得位于上海黄浦江上游的公司饲养等业务难以为继。从1998年以来,公司主营业务始终处于亏损状态。2010年,公司整体退出饲料业务,转而以食品为主业,依靠食品的销售收入稳步增长,全年营业收入为7.1亿元,同比增长5.11%。本期公司处置了部分非主业和闲置资产,投资收益相比去年同期大幅增长,实现净利润为1277万元,同比实现扭亏。11年公司经营业绩大幅增长主要是由于三条聚酯薄膜生产线投产及产品价格上涨所致。其历年主营业务收入和净利润变化情况及使用英策财务模型对其2011年业绩进行的预测,如下列二图所示: