事件:

　　近期我们调研了远东传动（002406），就公司经营与发展状况与上市公司进行了交流。

　　点评:

　　配套需求下降、业绩大幅下滑。公司是国内非等速传动轴行业龙头，其中重卡和工程机械配套的传动轴产品约占营业总收入的60%。2012年上半年，重卡和装载机销量分别下降31.62%和25.61%，相关传动轴产品配套需求减少是公司营收规模下降的主要原因。

　　盈利预测与投资建议。公司已积极开拓小微型传动轴市场和出口市场，以应对重卡和工程机械传动轴需求下降的不利局面，但产品结构的调整仍任重道远，中短期内的增长仍依赖下游需求的复苏。预计公司2012-2013年EPS分别至0.53元和0.63元，对应9月28日收盘价7.82元的市盈率分别为14.69倍和12.51倍，首次给予“增持”评级。

　　主要风险提示：下游需求达不到预期；原材料价格大幅波动。