三季报引爆二级市场

　　报告起因：公司作为2012年06月上市的次新股，股价在开盘后不久便随大盘下跌而破发，近两日股价合计涨幅15.53%，成交金额从前期的1000多万上升到昨日的6800万和今日的1.7亿。在此，我们对该事件进行点评。

　　基本情况：

　　1、三季报或大幅增长：公司10月24日公告称，预计2012年1-9月归属于上市公司股东的净利润变动幅度为158.6%至236%，与此前半年报的预计差之毫厘，可谓“多此一举”。

　　2、盈利能力十分稳定：公司2012年1-6月实现营业收入5300万，净利润1300万，毛利率高达72.99%，相对往年十分稳定。

　　3、下半年才是爆发点：公司以林地抚育和木材砍伐、销售为主营业务，主要交货期均集中在下半年，因此全年业绩主要看下半年，随着募投项目的逐渐实施，公司每年的林木轮伐量均会得到提升，业绩有望逐年上扬。

　　投资策略：

　　我们认为，公司是一家盈利能力始终保持较高水平、经营状况波动较小的优质专业林业企业，最近两天股价出现异动的主要原因可能有两方面：一是大盘下跌带动股价破发套牢一批资金，随着近几日大盘的上涨次新股有反弹的动力；二是公司对于三季度业绩预告的“多此一举”明显有帮资金解套之嫌。因此，结合近两日的股价走势以及成交量的明显变化，我们初步判断股价继续上涨的可能性较小，建议“减持”。