宏观与流动性：美国失业状况优于预期，失业率降至7.7%。制造业PMI受冲击，服务业继续扩张。汽车、地产及制造业需求良好。财政悬崖协商仍陷僵局。欧元区经济萎缩程度放缓：欧元区季调后第三季度GDP修正值季率确认为萎缩0.1%，PMI数据显示萎缩程度放缓。德国央行调低经济增长预期，2013年GDP增长率从6月份预估的1.6%大幅下调至0.4%。德国制造业低迷，但订单增长。欧洲央行周四维持指标再融资利率在0.75%不变，但引发了市场对ECB将在2013年降息的预期。中国PMI数据显示经济扩张，且各数据确认经济触底回升。西班牙10年期公债收益率回升至近5.5%，德国与美国国债收益率下行，VIX指数在低位徘徊。美元指数上涨0.32%，石油价格大跌3.35%。

　　金属价格回顾。基本金属价格企稳。中国经济数据回升确认经济软着陆，美国经济数据继续改善，对金属价格利好，但美国财政悬崖忧虑与美元指数上行，抑制了金属价格涨势，最终，LMEX指数微跌0.20%，其中LME铜期货上涨了40美元（0.50%），国内铜价上涨了360元/吨。LME金属库存互有增减，其中铜库存增加了7050吨，国内铜库存增加了891吨。黄金价格下跌7.20美元。欧元区存进一步降息预期，但美元指数上行，打压黄金价格。小金属价格分化。上周，国内钨精矿价格持续走高，但海外APT价格仍在下跌。同时，钼精矿、氧化钼价格小幅回升，现企稳迹象。锑价、钴价、国内锰价和镁价下跌。钛价、钒价上涨，稀土价格涨势陷于停滞，仅有氧化铕价格走高。

　　有色板块上涨3.76%，弱于大盘。PMI数据改善，中国经济扩张，同时政治局会议对经济政策定调，稳健货币政策与积极财政政策配对，大盘全周上涨了5.01%。在各个板块之中，弹性较大的铜板块上涨5.51%，铅锌板块涨幅达5.01%，小金属板块上涨了4.84%。

　　本周焦点事件：希腊援助，美联储货币政策会议，财政悬崖进展。

　　价格展望与策略观点。维持有色金属行业“优于大市”评级：黄金：关注FED会议，如扩大月度资产购买规模将利好金价，关注中金黄金，山东黄金。小金属：稀土和钨等小金属品种的供需与价格呈现出一些积极变化：大型稀土企业纷纷停产，钨精矿和稀土价格回升，关注，包钢稀土和厦门钨业。新兴产业：关注节能环保产业中的格林美，轻质合金中、业绩增长稳定的利源铝业。基本金属：金融及宏观因素对近期金属价格存正面影响，但现货市场的需求仍受到压制，如得到需求回升或政策的确认，金属价格上扬才更稳固。

　　风险提示：欧债危机恶化，国内经济持续低迷，金属需求恢复缓慢或供给增长超出预期等。