农林牧渔行业2012年12月第2周周报：猪价保持涨势，豆粕价格略涨

　　行情回顾。上周农林牧渔（申万）上涨6.21%（前一周农业板块上涨6.06%），强于沪深300和整体大盘1.36和1.91个百分点，位于申万23个行业第2位。子行业方面，农业综合、其他种植业和禽畜养殖强于板块，分别上涨14.9%、10.24%、7.22%；林业是唯一下跌板块，跌幅约0.47%。

　　作物价格跟踪。国际玉米下跌3.49%、国内玉米涨0.2%至2404.32元/吨；国际小麦跌4.97%、国内小麦上涨0.82%至2364.39元/吨；国际稻谷涨2.17%、国内稻谷类价格持平；国际大豆涨1.41%、国内大豆下跌0.42%至4784.74元/吨；国际和国内棉花上涨1.4%和0.33%；国际白糖和国内白糖分别下跌2.02%和1.4%。

　　养殖价格跟踪。22省市仔猪周上涨1.57%约0.39元至25.25元/公斤，生猪上涨1.83%约0.29元至16.15元/公斤，猪肉价格上涨0.32元约1.35%至24.08元.公斤；海参和对虾价格与上周持平约190元/公斤和160元/公斤，鲍鱼下跌4.35%至220元/公斤。

　　投资策略：年底农业板块逐渐迎来了政策旺季，我们认为近期关于农业的政策皆着力于经营和产业等制度方面改革，引发市场对整个板块的关注，但农业各个子行业实质还是受自身周期性影响较大。猪肉价格连续上涨，随着天气寒冷和节日的到来，南方做腊肉需求和北方过年储备需求将继续增加，预计春节前猪价小幅上涨趋势可以持续，但不应该对涨幅抱太大期望；因饲料原料价格下跌使得成本压力缓解，猪价小幅上涨之下生猪自繁自养头均盈利回升至百元以上；近期豆粕价格连续上涨，玉米也有小幅回升，饲料企业再次承受成本压力，春节前饲料企业将迎来旺季，建议关注大北农、唐人神和金新农；近期海参价格基本平稳，海参苗价格较预期低或反映南方采苗热情下滑，供求和价格情况好于市场预期；四季度种业政策发布相对密集，建议关注具有长期投资价格的隆平高科。