本周，有色金属行业上涨0.13%，表现差于沪深300指数，金属新材料表现较好，铅锌以下跌3.03%垫后，受辉钼概念利好影响，新华龙以上涨16.03%位居第一，而由于连续亏损面临退市风险警示，ST株冶下跌13.23%。

　　国际：美联储继续实施宽松货币政策，众议院通过政府预算案；塞浦路斯问题得到一定程度的缓解，但仍面临一定的不确定性。美国经济依旧看好，欧元区经济仍不明朗。国内：2013年2月，汇丰PMI（预览）51.7，产出PMI52.8，新订单PMI53.3，都呈现明显的回升，这在一定程度上缓解人们对2月中国宏观经济放缓的担忧。

　　贵金属：COMEX黄金收于1607.5美元/盎司，上涨0.94%，SHFE黄金上涨0.66%。美联储如期实施宽松货币政策，塞浦路斯问题得到一定的缓解以及英国继续宽松货币政策等利好于黄金价格，但欧元区经济面临不确定性，短期内黄金价格仍将面临下跌，而印度等黄金需求缓慢回升或将给予一定的支撑。

　　基本金属：本周，基本金属普遍下跌，铜加工企业和铝型材企业开工率处于低位；LME铅库存延续降低趋势，LME铜、铝、锡和镍库存均有所增加。2013年1月，全球（不含中国）铜和铅供给短缺，其他均出现不同程度的供给过剩；预计基本金属价格或将面临下跌风险。

　　稀有金属：本周，钨精矿、电解锰、钴和锑锭价格分别下跌，其他持平。目前锗锭价格创新高，其主要是下游需求增加以及国家收储，短期内仍将延续上涨。

　　稀土：本周，氧化镧、氧化钕、氧化钐和氧化铒价格下跌，其他稀土价格持平。稀土下游需求低迷，开工率低于60%，价格将延续下跌，业绩将持续下滑，作为稀土传统消费旺季的3月并没有出现，企业仍处于“库存化”状态，预计稀土行业环境不会呈现明显改善。

　　投资建议：从2012年年报和2013年一季度业绩预告来看，有色金属行业上市公司业绩明显下滑，并且2013年第一季度业绩也没有出现好转。目前，有色金属行业下游需求依旧低迷，而这种态势在3月传统消费旺季并没有得到转变，预计今年上半年有色金属基本面或将难以改善，我们维持对有色金属行业“同步大市”的评级。