控股股东大手笔增持，凸显浓烈的扩张愿景

　　事件：

　　2013年7月7日公司发布控股股东及一致行动人增持股份公告，7月3日-4日累计增持3,423,956股，占总股本比例1.03%，同时宣布自7月3日起6个月内计划总共增持金额不低于5,000万元，不高于10,000万元。

　　评论：

　　1、控股股东大手笔增持，彰显坚强发展信心。本次控股股东在2天内买入340万股公司股票，占总股本比例达到1.03%，而我们根据股价波动范围计算增持总金额区间为1314-1417万元，仅占计划增持目标底限的约1/4，未来增持意愿强烈，浓烈彰显出大股东对公司未来发展的坚强信心。

　　2、传统起重业务触底，新业务开拓进展顺利。公司传统业务为钢铁冶炼和铝冶炼专用起重设备，经历3年下游行业需求调整，目前钢铁冶炼专用起重设备需求和价格均趋于底部稳定，铝冶炼在电解铝产业向西部产业转移过程中需求稳步上升，整体传统起重业务有较明显的触底回升趋势。与此同时，2011-2012年完成3项新业务布局：延伸进入铜铅锌冶炼专用设备领域，发展附加值更高的全套有色冶炼自动化设备；联合全球领先的德马格进军国内欧式起重机领域；注资株洲舜臣进入选煤设备领域，新业务的成功拓展有望给公司业绩触底回升注入更强动力。

　　3、轻资产型和现金充裕，资本扩张潜力和动力充沛。根据公司2012年年报披露，公司未来重点工作包括“探索跨越式发展的方法与路径…开展产业兼并重组，完成一宗体量较大的兼并收购，逐步向多元化、集团化企业转型发展”，我们分析了公司财务基本状况，认为公司总资产中固定资产 在建工程占比19.2%，货币资金（含存款）近4亿元，占比28%，资产流动性强，且资产负债率20.7%较低，借助上市平台进行资本扩张的潜力和动力充沛。当前大环境下中国经济结构调整趋势明显，收购与兼并已经成为优质公司整合资源做大做强的主要手段。

　　投资建议：我们预测公司2013-2014年EPS(不考虑收购)0.21元、0.25元，对应当前股价PE19.6倍、16.4倍。公司当前PB仅1.3倍，业绩触底回升趋势明显和产能充足（今年下半年募投项目达产后产能大于2倍当前产值），同时具备大幅资本扩张潜力，以及公司扩张意愿及控股股东增持意愿强烈，看好公司未来成长潜力，首次给予公司“买入”评级。

　　风险提示：下游钢铁、铝和有色冶炼需求大幅下滑；起重设备出现质量问题引发安全事故。