1、一周价格综述：金价先抑后扬，基本金属单边下挫，中重稀土上涨动力减缓，钨价回调

　　金价先扬后抑。C0MEX黄金、白银、LME铂价格分别上涨0%、-1.7%和-1.1%。金价在本周先扬后抑，大幅波动，主要是围绕QE退出的时点和力度的预期变化，以及美国对叙利亚采取军事行动的进展。最新数据显示，美二季度GDP、上周首次申请失业救济人数均好于预期，QE退出预期增强；奥巴马声明确定美国将对叙利亚发起有限军事打击。我们认为短期内金价有重回震荡区间的可能，1300美元/盎司附近是均衡点，主要因素有：黄金的边际生产成本在1300美元/盎司、QE退出效应相对消化、叙利亚问题有待继续观察。美元指数周涨0.84%，至82.64。

　　基本金属价格单边下挫。LME3月期铜、铝、铅、锌、锡、镍分别下跌3%、3.7%、2.6%、3.5%、3.1%和4.4%。本周公布的经济数据除美国有所起伏外，大多向好，但市场的焦点在叙利亚形势的变化，美元探低回升直至82点，强势美元之下，基本金属下跌。9月份美QE退出是大概率事件，基本金属价格将在强势美元和向好的经济数据之间寻找均衡。库存方面，铝、铅、锌分别下降0.6%、0.5%和2%，铜、锡、镍增加4%、10.6%和1%。

　　中重稀土价格上涨力度减弱，钨价回调。本周氧化铕上涨2.1%、氧化镝下跌1.2%，其他品种大多稳定；小金属方面，钨精矿价格下跌3.1%，为14.25万元/吨；锑、海绵钛、钼精矿和铟锭价格上涨2.4%、2%、1.4%和0.6%，锆英砂、镁锭下跌2.1%和0.9%，其他品种价格平稳。

　　2、投资建议：金属价格在QE退出和经济数据向好之间寻找平衡。

　　美9月QE退出是大概率事件，美元指数底部回升，而欧元区、中国、美国经济数据持续向好，金属价格在二者之间寻找平衡。总体看，对QE退出的影响已经有所反映，而需求好转的预期则有望占据相对主导地位，建议关注山东黄金、西部资源、银邦股份和西藏城投。