下游需求增长带动投资增加，公司业绩逐渐兑现

　　下游市场回暖业绩如期反转
　　10月28日赛象科技公布了三季报，1-9月公司实现营业收入46,984.17万元，同比增加25.56%；实现归属于上市公司股东的净利润3,458.13万元，同比增长103.28%；扣除非经常损益后的归属于上市公司股东的净利润2,564.68万元，同比增长505.21%；每股收益为0.18元/股。
　　受益轮胎行业扩产和制造升级销售订单显著增长
　　近年来固特异、普利司通、倍耐力、米其林等主要轮胎制造商相继提高轮胎价格，并提高了轮胎扩产和制造升级的投资预算，公司紧紧抓住国内外轮胎生产厂家投资周期到来这一市场机遇，新签销售订单显著增长，在手订单量的执行周期有望延续至2014年下半年。
　　海外市场带动盈收增长
　　随着我国轮胎企业海外建厂呈加速之势，公司凭借自身的技术优势、良好的客户关系和行业龙头的竞争地位，积极拓展以越南、印度、泰国、印尼等为代表的具有较大市场潜力的东南亚新兴市场，预计随着市场认可度的进一步提升，海外销售将为公司贡献更多的收入，并凭借出口产品在单价和毛利率上的优势，有效带动公司盈利水平的提升。
　　盈利预测
　　公司预计2013年度归属于上市公司股东的净利润变动区间为4,287-4,918万元，净利润变动幅度为同比增长240%-290%，我们下调之前的盈利预测，预计公司2013-2015年EPS分别为0.25元、0.29元和0.33元，给予推荐评级。