一月市场回顾：2013年10月沪深300指数报收2373.72点，跌幅为1.47%。餐饮旅游（申万）指数报收2879.50点，跌幅为6.34%，跑输沪深300指数4.87个百分点。本月在申万一级行业指数涨跌幅排行中，餐饮旅游跌幅居前。在申万餐饮旅游二级子行业涨跌幅排行中，餐饮类（-2.22%）>景点类（-4.63%）>酒店类（-7.23%）>旅游综合类（-7.31%）。

　　一月行业重要数据：入境游市场：接待人次和外汇收入继续下降。酒店:知名连锁酒店开业比例大幅度上升。餐饮：增速略有下降。

　　一月行业重要资讯：全国假日办发布《2013年国庆假期假日旅游统计报告》。2013年前三季度旅游经济运行分析和全年趋势预测报告在京发布。中国旅游研究院在京发布2013年第三季度全国游客满意度报告。2023年中国将成世界第一大旅游经济体。去哪儿网上市首日涨89%，在线旅游类概念股成金矿等。

　　一月重点公司公告：中国国旅、中青旅、峨眉山A等公司发布2013年三季报。中青旅、全聚德发布非公开发行股票预案等。

　　行业投资策略：今年上半年，受宏观经济下滑、中央严控“三公消费”、禽流感以及四川雅安地震等不利因素的影响，旅游板块受创严重。但是，从中长期来看，旅游板块弱经济周期稳步增长的特性不改，行业基本面依旧处于向上的发展态势。从今年中秋国庆假日出游的数据来看，假日旅游市场依旧出现火爆态势，维持在高位运行。2013年前三季度我国旅游经济运行总体稳中有升，景气水平持续回升。预计2013年全年旅游经济运行持续平稳回升的态势明显，总体偏向相对乐观。

　　三季度以来，受黄金周假期、自贸区概念、养老概念及国企改革等因素的催化，旅游板块上涨态势明显，持续跑赢大盘。步入四季度，行业进入淡季，我们维持10月月报中的观点，认为行业将继续面临调整的压力，因此，我们下调行业评级至“同步大势”。但是，四季度股价回调恰是逢低布局优质个股的良好时机。我们继续重点推荐业绩增长有保障，股价有诉求的上市公司，如中国国旅、腾邦国际；以及商业模式良好，古北水镇预期良好的中青旅。同时，我们也建议投资者重点关注前期股价下跌较多的景区类上市公司，如峨眉山A、张家界等公司在游客量恢复增长后带来的业绩反转，建议等待四季度股价进一步回调后积极逢低配臵。另外，我们也建议投资者重点关注具备主题投资题材的个股，如金陵饭店、锦江股份等的投资机会。

　　风险提示：经济的下滑、国家政策对行业的支持力度可能低于预期、突发性自然灾害的不良影响等。