基础化工2014年投资策略：从供需再平衡与独特业务模式两个角度，挖掘结构性机会

　　核心观点

　　接下来一段时间，基础化工行业发展态势为：

　　WTI原油价格以95美元/桶为波动中枢；棉花价格震荡上行；煤炭与橡胶价格保持平稳；

　　化工品价格与价差整体保持平稳；

　　实质性需求复苏有待观察；

　　环保、节能继续造成部分子行业供给端收缩。

　　建议从“供需再平衡”与“独特业务模式”两个角度挖掘结构性机会。在近30个子行业中，建议重点关注纯碱（三友化工、山东海化）、粘胶短纤（三友化工、澳洋科技、南京化纤、新乡化纤）、精细化工（建新股份）、POF热收缩膜、复合肥（史丹利、金正大）、民爆龙头、聚氨酯（万华化学）等子行业的龙头企业。