主要事件与观点：本周上证指数下跌3.35%，有色板块下跌5.77%。细分子行业中铅锌跌幅最大，中金岭南定增14亿元用于偿还收购佩利雅专项银行贷款项目。国际基本金属价格处于弱势波动状态，铅合约价格下跌超过2%。国际贵金属小幅反弹，钯涨幅超过2%。现货铜市场本周现货升水不断走高，但后半周由于货源增长，升水走高受阻，目前市场参与度较低，成交价格回落。现货铝市场下游企业按需接货，市场供给充足，成交未有改善。现货铅货源不多，价格走低导致冶炼商出货意愿降低，报价走低，成交偏弱。现货锌冶炼厂迫于资金压力出货积极，下游观望迫使下调价格。
　　投资策略：春节前金属消费维持弱势，但海外量化宽松规模的缩减，以及国内流动性偏紧的局面将导致股票估值下移。推荐关注下游需求环比和同比均出现明显改善的高端稀土永磁材料的生产企业—正海磁材，报告见1218《无需悲观》，全球范围内锗金属供给收紧，金属价格持续走高—云南锗业。未来受益于产能投放以及节能减排要求的铝加工型企业—亚太科技。短期海外供给收缩以及公司层面积极扭亏的锡业股份。可关注从事生产其柴油机催化剂的企业—贵研铂业，公司目前生产经营情况较好，订单饱满，未来受益于汽车尾气排放标准的提升；新能源锂电池板块中的天齐锂业和赣锋锂业。
　　金属价格变化：国内金属交易所金属全线下跌，铜铝铅锌主力合约环比变化-1.78%，-1.39%，-1.61%和-1.25%。LME3月期金属合约铜铝铅锌锡镍六种价格环比变化-0.71%，-0.42%，-2.62%，0.30%，1.74%以及0.11%。COMEX金银铂钯主力合约分别环比变化0.67%，0.06%，1.61%和2.03%；国内期货黄金和白银环比变化-0.31%和-3.41%。国内小金属碳酸稀土价格下跌3.14%，海外小金属价格稳定。
　　金属库存变化：LME基本金属铜铝铅锌锡镍库存环比变化-4.23%，-0.41%，-1.02%，-2.33%，-0.46%和0.46%。国内交易所同铝铅锌库存分别变化-3.55%，-6.27%，1.32%和-1.27%。
　　原材料价格变化：昆明地区25%铜精矿42000元/金属吨，价格环比持平；铅精矿60%报价13100元/吨，环比持平；株洲地区50%品位锌精矿报价10450元/吨，锡精矿报价117500元/吨，下跌1250元/吨。