公司13年报及14一季报点评：业绩释放慢于预期

　　2013年，公司实现营业收入9.17亿元，同比增长8.20%，实现净利润8330.88万元，同比下降20.97%。
　　公司热交换技术产品对公司收入贡献较多，收入比重为75.72%，同比增长10.75%，毛利率为32.05%，同比下降4.81%；球罐及容器技术产品本年度较上年度变化较小，毛利率同比略有上升；分离技术产品本年度实现收入3318.56万元，同比下降69.19%；检测分析技术产品本年度实现收入9143.11万元，同比增长39.04%钻采设备技术产品本年度较上年度减少1419.32万元，毛利率下降25.25%。
　　2014年1~3月，公司实现营业收入1.17亿元，同比增长22.36%，实现净利润514.50万元，同比增长6.52%。
　　公司技术储备雄厚，经营业绩良好，所处行业发展前景较好，随着公司自身技术储备进一步实现产业化和规模化发展，公司未来具有较强的可持续盈利能力和发展前景。未来五年的发展战略和目标的主要内容是“369”发展战略，在5年内逐年提升，到第5年时实现产值18亿元。
　　基于公司的业绩释放慢于预期，因此，下调对公司2014、2015和2016年的业绩预测至，EPS分别为0.26元、0.30元和0.36元。给予公司股票“增持”的投资评级。
　　风险提示：公司板式热交换产品的市场拓展速度存在一定的不确定性，由此将影响对公司的业绩预期。