传播与文化行业周报：分化继续精选标的，文广整合为本周焦点

　　传媒行业表现与动态：

　　上周传媒指数上涨0.41%，与沪深300(上涨0.37%)表现相近，跑输创业板指数(上涨1.71%)。传媒行业表现继续分化，上涨与下跌个股数量整体持平；游戏行业回调，部分前期表现较弱的个股反弹。

　　一周焦点事件回顾：1.百视通与东方明珠双双停牌，文广整合预期提升。2.利欧股份拟收购氩氪互动与琥珀传播，并拟将刘春、莫康孙、张翔等广告营销大腕聘为董事。3.顺荣重组37玩获证监会有条件通过。

　　上市公司动态提示：1.【百视通】、【东方明珠】:关注文广整合进程。2.【游族网络】:“U未来”品牌升级发布会本周举行；《四大萌捕》公测将发送谷歌眼镜，尝试人机互动体验。3.【乐视网】:发布视频与电商快时尚融合战略；6月10日乐视手机有望发布。4.【华谊兄弟】:成立20周年主题生日庆典本周举行，“观澜湖-华谊-冯小刚电影公社”届时开街。

　　行业焦点：

　　玛丽·米克发布《2014年互联网趋势报告》。我们关注：1.美国用户电视使用时间首现下滑，移动互联网入口仍将分散。2.视频领域四大趋势：(1)科技巨头大举进入智能电视领域，电视互联网化为全球趋势；(2)传统频道应用化，新媒体内容提供方与电视频道形成竞争；(3)技术提供新体验，在视频点播之外产生新的增值价值；(4)广告新特征：视频与营销关系更加密切，社交电视提升广告价值。

　　投资建议：

　　传媒板块在持续回调之后，估值已趋于合理；但当前一致预期未充分反应未来业绩分化的趋势。我们判断随着基本面的分化，个股走势分化的趋势仍将持续，建议精选标的。当前重点推荐梅花伞、华录百纳。