中期业绩略好于预期

　　事件：
　　公司发布中报：上半年公司实现主营业务收入 10.79 亿元，归属于母公司的净利润 6,334.65 万元，基本每股收益 0.30 元，分别比上年同期增长了 4.56%，24.12%，24.15%。上半年盈利略好于预期。
　　上半年继续获得政府农网改造国家投资规模4亿元，占全省农网改造总投资计划的21.05%，资金重点投放在北湖、苏仙、宜章、临武、汝城、永兴 35kV及以下的进村入户项目。同时，公司详细编制了2015 年农网改造升级工程投资计划草案，并上报至省发改委、省能源局，以争取未来政府农网改造支持。农网改造资金的获取可持续提升公司净资产，为主业的持续增长提供支持。
　　结论：
　　虽然受财务费用增加的负面影响，但公司仍在降低线损、提升管理效率的推动下实现利润增长24%，略超我们的预期。下半年降低线损将得以持续，而新投产的工业气体项目也将正常生产，并且未来水价的上调也将是大概率事件，预计将继续推升公司盈利能力。我们维持公司14-16年EPS0.81元、 1.22元、 1.38 元的盈利预测，PE17、12、10倍，继续维持“强烈推荐”的评级。