国内电路保护元器件行业领导者

　　公司是国内电路保护元器件行业领导者

　　公司具备管状熔断器、径向引线式熔断器、SMD熔断器、电力熔断器及自复保险丝五大类产品，是中国电路保护元器件行业的领军企业之一，同时也是国内产品线最齐全、销售规模最大的全球知名熔断器生产商。

　　募投项目提升生产能力，优化产品结构、巩固行业领先地位

　　公司募集资金所投项目建成投产有助于提升公司生产能力，提高自动化水平，优化产品结构，而且为公司抓住市场机遇，巩固和提高在行业内的领先地位创造条件。

　　盈利预测

　　我们根据募投项目建设进度，预计 2014-2015 年归于母公司的净利润的增速分别为 11％和 34％，相应的摊薄后每股收益分别为0.70元和 0.93元。

　　定价结论

　　综合考虑可比同行业公司的估值及公司的成长性，我们认为公司的合理估值定价为 21.00 元~25.20 元，对应 2014 年每股收益的30~36倍市盈率。