寻找电子产业的下一片蓝海

　　智能化与电动化已经成为汽车电子行业的发展趋势

　　汽车电子行业是电子与汽车的交叉产业，受益于安全舒适需求以及节能环保需求的升级，智能化与电动化已经成为汽车电子行业的发展趋势，汽车电子整车价值占比迅速提升，行业迎来黄金发展期。中国汽车电子行业受益于国内汽车市场的高景气度，并开始承接国际汽车电子市场的产能转移，产业大潮正在到来。

　　全球汽车电子行业处于黄金发展时期

　　受益于消费者对汽车安全性、舒适度、和节能环保需求的提升，汽车电子在整车价值中的占比迅速提升。2012年全球汽车电子市场规模达到 1618 亿美元，同比增长 7.3%，中国汽车电子市场年均增速约为 20%，并将继续保持超越全球增速的增长。

　　汽车电子产业高景气度子行业

　　汽车电子的不同子行业处于不同的生命周期，我们认为先进驾驶辅助系统、车载信息系统、电池电源管理系统以及车身自动稳定系统处于生命周期初期阶段，将迎来快速成长期。

　　中国汽车电子产业的竞争态势

　　汽车电子行业技术门槛高、认证周期长。从目前的市场格局来看，中国汽车电子高端市场基本为海外汽车电子巨头所垄断，在相对低端产品上，由于门槛相对较低，成为国内汽车电子企业的突破口，但是竞争相对激烈。

　　投资建议：四个维度把握投资机会

　　我们建议从四个维度把握中国汽车电子产业链的投资机会：对外并购实现快速成长，代表企业均胜电子；合资合作获取国际产业转移机遇，代表企业东风科技；切入新能源汽车产业链的，代表企业均胜电子，江海股份，法拉电子和宁波韵升等；关注掌握核心技术，立足本土品牌的云意电气等。

　　风险提示：宏观经济下滑，新能源汽车市场拓展进度低于预期等。