稳步推进海外业务，有力保障公司业绩

　　事件：

　　2014年 11 月 6日，公司第六届董事会第六次会议审议通过《关于北京信威为尼加拉瓜项目合作伙伴融资提供担保的议案》，同意控股子公司北京信威为尼加拉瓜项目合作伙伴融资提供担保，拟向商业银行申请开立总额不超过 4亿美元的融资性保函/备用信用证。

　　点评：

　　海外业务逐步推进

　　本次担保的起因是去年 12 月北京信威与尼加拉瓜电信运营商 XINWEIINTELCOM NIC, S.A.签署无线通信网络所需设备的合同。为促进产品销售，并确保采购方具有充足的运营资金，北京信威拟向商业银行申请开立总额不超过 4亿美元的融资性保函/备用信用证。这次担保行为符合公司以往的买方信贷销售模式惯例，确保公司顺利拓展尼加拉瓜电信市场。另一方面，目前公司在尼加拉瓜以运营商身份参与到当地的经济活动中，未来公司还可以围绕着通信、公共服务等基础设施建设进一步拓展公司业务，深耕海外市场。本月初公司和俄罗斯签订的 6.62亿美元合同，用于建设俄罗斯无线通信网络项目。由此可以看出公司海外业务领域正在得到进一步的巩固,也为完成所承诺的业绩给予保障。

　　国内业务高起点高盈利

　　公司的低空卫星通信系统突破成功实现了手持卫星终端通话和数据传输业务。后续公司可以建立覆盖全球的高性能移动网络，提供不受地点和时间限制的全球通信和移动互联网服务，开辟高端通信网络市场。公司还在移动通信安全领域发力，率先开发出具有国家商密标准的第一代通话类加密平台“密令通”和“密话”，可以帮助用户解决移动通话内容被非法监听和监视的安全问题，具有很高的技术附加值。

　　ERP实施服务提供商

　　根据北京信威发布收购报告书承诺不低于盈利预测备考数，公司年内完成重组并合并报表，预计公司 2014/15/16 年营收分别为 30.5/49/64 亿，净利润分别为 18.97/29.95/39.56 亿， EPS为 0.649/1.024/1.353元。给予增持评级。风险因素：海外项目，政局及汇率风险较大；买方信贷模式下的担保风险和流动性风险。