通信行业周报：互联网改造传统行业步伐不止，“平台”“安全”值得长期关注

　　1、展望：结合目前的流通市值、动态估值水平，通信板块 2014 年靓丽表现的两个关键驱动力（受益 4G大幅投资和行业信息化发展推动，以及低市值上市公司的市值管理带动估值大幅提升）在 2015 年对行业整体的投资机会边际效应预期会递减，展望 2014年四季度到 2015年上半年，前期我们下调行业评级为“谨慎推荐”，维持不变。

　　2、核心推荐：继续推荐配置鹏博士/中国联通，平台型转型企业（高鸿股份、新世纪－数字天域、星网锐捷、宜通世纪、高新兴），卫星通信/北斗板块（信威集团、海格通信、振芯科技），以及科华恒盛。

　　3、维持中长期看好三个方向：

　　1）安全领域信息化及国产化

　　军用北斗/卫星通信：首推中创信测（信威集团）、海格通信、振芯科技。

　　海防信息化：水面上的安全－岛礁水面监控（海兰信）、水面下的安全－（长城信息、中天科技、通光线缆、亨通光电）。

　　集群专网：东方通信、海能达、海格通信。

　　2）电信变革：

　　鹏博士：民资准入的持续推动、宽带/IDC 资源协同、平台型布局。

　　中国联通：混合所有制改革、固网/LTE 融合优势、IT系统集中化变革带来的业务模式创新。

　　3）转型：首重平台型企业打造。

　　高鸿股份－打造互联网充值/卡兑换、支付两个千亿空间的流水平台；

　　新世纪－数字天域借壳、上亿量级的跨国应用分发平台；

　　高新兴－打造视频监控开放式云平台、以及智能交通/智慧城市整合规划；

　　星网锐捷－高校信息化“微哨”平台、数据通信设备市场的国产化推进；

　　宜通世纪－移动数字营销平台的布局。