家用电器行业周报：行业目前具有较高估值安全边际

　　投资要点：

　　行业及公司新闻1. 10月家用空调出口同比增 16.9%2. 四川长虹与美菱电器合资成立电商公司3. 禾盛新材遭实际控制人一致行动人减持 300万股占总股本 1.42%4. 海尔阿里电视明年销售目标 400万台5. 厦华电子转让中彩联11.53%股权，原材料价格原材料价格方面，上周铜周均价环比下滑 0.53%，长江金属现货铜价报收于47045元/吨；铝价报收于13590元/吨，环比增长0.32%；塑料价格指数环比下滑 1.01%。

　　市场表现回顾上周家用电器行业指数上涨了2.00%，同期沪深300涨幅8.72%，行业跑输市场，在申万二十八个一级行业中排名第 27位。天银机电、苏泊尔、格力电器、华意压缩、桑乐金等涨幅居前。从估值来看，截止 11月 28日渤海家电板块整体法TTM 市盈率为12.76倍，沪深300市盈率为9.99倍，估值溢价率 27.73%，环比前周下滑 9.14个百分点。

　　投资策略空调行业的变相价格战又起，以价换量、进行库存出清，短期内行业竞争格局有加剧调整之势，二线及中小品牌的生存空间进一步被压缩。年初以来家电行业涨幅在一级行业中排名倒数第三，板块估值在底部徘徊，维持行业“中性”评级。

　　个股方面建议关注浙江美大、顺威股份、苏泊尔、青岛海尔和格力电器。