保千里借壳上市，深度布局汽车夜视系统：保千里定位于高端电子视像产品研发、生产和销售，高端图像采集、分析、显示、处理技术是其核心竞争力，主要业务包括汽车夜视系统、特种视像、安防监控和商用显示等。

　　其中汽车主动红外夜视产品是公司最有成长潜力的产品，广电级夜视摄录机、特种专用夜视仪等产品也有较好成长空间，安防监控和商用显示产品则是带来稳定收入与利润的现金牛。

　　依靠技术和价格优势，打开汽车夜视系统市场：保千里汽车夜视系统国内技术领先，较国际大厂有明显价格优势，后装市场率先打开，2014年销量超过7000套。在前装市场，保千里已与比亚迪、长安、广汽等28家汽车厂商签订合作协议，15年开始销量有望大幅放量。

　　精密光机电技术领先，确保竞争优势：保千里是国内少数具备精密光机电成像与处理技术，智能球及其机芯关键技术，并专注于主动红外夜视技术的生产厂商，能够完成从光学镜头、自动对焦机芯到一体化摄像机的全部自主设计及制造。与其相当的竞争对手数量有限，确保了在行业爆发增长阶段，公司能够充分获益。

　　投资建议：预计公司2015-2017年EPS为0.15元、0.24元和0.34元，公司汽车夜视系统在前装及后装市场刚刚进入放量销售阶段，因性价比大幅低于国际厂商，在汽车电子产品渗透率大幅提升阶段，销量有望超出预期，给公司业绩带来较大弹性。作为A股市场稀缺的辅助驾驶相关公司，且红外相关公司估值始终处于较高水平，因此给予公司买入-A评级，6个月目标价15.00元。

　　风险提示：新产品开拓不达预期