一季度医药板块表现：

　　医药板块上涨34.96%，申万行业排名第11，跑赢全部A股13.08个百分点，跑赢沪深300指数23.68个百分点。

　　互联网医疗、基因测序、医药电商、远程诊断、医疗信息化”等新投资热点涌现，医疗器械（59.5%）、医疗服务（48.1%）板块涨幅居前，估值水平快速提高。个股中，迦南科技（小市值新股，制药装备股普涨）、沃华医药（业绩反转）涨幅超过200%，卫宁软件（医疗信息化）、千山药机（基因测序概念，业务升级）、博腾股份（CMO产能扩增、并购）、达安基因（基因测序、分子诊断龙头）涨幅均超过100%，呈主题型行情。

　　医药巟业收入增速下降，利润增速略上升

　　2015年前2个月，医药制造业实现收入0.34万亿，同比增长10.9%，较2014年降低2个百分点。实现利润总额332亿元，同比增长12.4%，较2014年提高0.3个百分点。今年是药品的招标大年，含有药品降价预期，预计15年利润增速可能在12%~13%左右。

　　二季度医药投资策略：

　　传统医药股与“互联网+”（移动医疗、医疗信息化、远程医疗）、“精准医疗”（基因测序、基因芯片、细胞治疗、个体化诊断等）出现估值分化，后者代表行业发展趋势，应获得估值支撑。但当下的中小板、创业板已经具有获利回吏压力，高估值个股投资需要谨慎。

　　看好医药行业二季度配置时点，重点关注：（1）低估值具有补涨空间、一季报高增长个股。（2）国企改革主题个股（3）新转型互联网+、精准医疗新，及有并购预期个股。

　　推荐组合：

　　东阿阿胶（提价效应、低估值、国企改革）、新华医疗（国企改革、医院及血透业务扩张）、常山药业（血透业务发展预期）、乐普医疗（慢病管理）、江中药业（大健康业务、国企改革）、天士力（FDAIII期有望给股价带来巨大弹性，长期看好）、三诺生物（医院血糖仪、慢病管理平台）、莱美药业（海外并购）、人福医药（增发获批稳健成长）、济川药业（产品补强、并购预期）、鱼跃医疗（互联网医疗）、方盛制药（上游原料维持低位，新购买批文品种量产）、柳州医药（深挖覆盖区域潜力，物流信息化优势渐显）、葵花药业（儿科药维持快速增长，产业链及外延扩张预期）等。