公司发布了2014年年报，2014年实现营业收入2.03亿元人民币，同比增长20.72%；实现归属于上市公司股东的净利润5001万元人民币，增长25.26%；扣非净利润3816万元人民币，同比下降18.25%。实现EPS0.44元。

　　收入规模上升，硬件终端销售显著增长。

　　公司下半年实现收入1.10亿元，同比增长21.03%；净利润2492万元，同比增长17.83%。公司2014年全年净利润与扣非净利润差别较大，主要由于当期政府补助增加及13年报告期确认了较大金额的和解支出所致。2014年公司产品销售基本稳定，收入占比最大的软件产品与上年基本持平，硬件终端产品销售同比增长114%，对整体收入增长贡献最大。另外，行业应用开发收入亦大幅增长76%至469万元，但占总体收入比例较低。

　　硬件业务占比上升致毛利率下滑，费用率明显下降。公司2014年综合毛利率为72.38%，同比下降14.01%；净利率为24.59%，同比上升0.89%，毛利率明显下滑主要由于公司发展智能硬件业务，对硬件采购量增加导致成本增加。费用控制方面，公司2014年期间费用率下降7.72%至58.47%，费用状况明显改善。其中，硬件业务扩张导致电商客服及平台费用增加，销售费用率微升0.91%至14.12%；占比较高的管理费用率则下降8.92%至44.35%。另一方面，公司资产负债率从13年的25.95%大幅下降至4.90%，财务状况十分健康。

　　车联网及智能硬件领域有望取得突破。

　　公司在车联网方面有丰富的技术储备和经验积累，2015年整个车联网行业有望进入爆发增长期，公司有望在商用、私家车和保险车联网等细分领域取得实质性突破。同时，公司年报透露，15年或发布一款具有行业影响力的智能硬件产品。公司依托“凯立德”品牌打造“地图导航+车联网+汽车智能硬件+移动互联网”一体化产业链，潜力较大，值得期待。

　　股权激励注入增长动力。公司15年3月的公布的股权激励计划显示，将公司总股本的6.97%用于股权激励计划，股票期权行权价35.39元/股，分3年行权。我们认为，股权激励计划的施行有助增加公司团队的积极性和进取性，为公司长期健康快速发展注入新的动力。