公司简介

　　公司是以高端中药制剂为主的，多剂型、多品种的中药研发、生产和销售企业，主导产品为国家驰名商标“珍宝岛”系列产品,目前已基本形成“以中药为主、化学药为辅；以注射剂为主、其它剂型为辅；

　　以心脑血管类药品为主、其它类药品为辅”的产品格局。

　　公司主要产品包括注射用血塞通、血塞通注射液、血栓通胶囊、舒血宁注射液、复方芩兰口服液、注射用骨肽等产品。

　　盈利预测

　　我们预计公司2015-2017年的营业收入分别为17.9、21.09、25.12亿元，同比增长12.65%、17.55%、19.11%；2014-2016年的归属净利润分别为53847、67576、82706万元，分别同比增长12.82%、25.5%、22.39%，对应EPS分别为：1.27、1.59、1.95元。

　　公司估值

　　公司主营业务主要集中在心血管中药注射剂，受中药注射剂负面效应，以及竞争加剧，药品价格下调等因素影响，公司增长放缓，结合行业目前的估值水平来看，我们认为公司的合理价格区间为25.4-30.48，对应2015年20-24倍PE。