钢铁行业推进两化深度融合，自动化系统产品和技术是转型升级基础。我国钢铁行业目前处于产能过剩阶段，未来发展将以提高质量和效益为核心。根据工信部2015年1月印发的《原材料工业两化深度融合推进计划》，钢铁行业未来的发展的主要内容将是应用“互联网+”，把信息化技术应用的钢铁行业较为成熟的自动化系统中，这一过程离不开冶金自动化产品和技术的支持。

　　公司从事冶金自动化行业多年，产品和技术积淀丰厚助力钢铁行业转型升级。近年来虽然钢铁行业投资规模下降，但总额仍处于相对高位。我们估算，2015年钢铁行业自动化系统市场规模为330-370亿元。公司继承冶金自动化院30年的科研成果，拥有强劲的技术实力和丰富的产品，具有承接大型、复杂自动化工程的综合能力。公司秉持“立足冶金”的战略，有望继续在冶金自动化领域获得更多市场份额。

　　积极拓展非钢铁领域，码垛机器人项目落地，拓宽产品市场空间。由于公司业绩受钢铁行业影响较大，公司已制定“拓展外行业应用”的战略，将自动化领域产品应用于轻工、建筑、环保等领域。近年来，非钢铁领域收入持续增长，收入占比逐步提升至2014年的23%。此外，公司凭借在自动化行业积累的技术经验，开发了全自动机器人码垛系统，介入码垛机器人应用市场。

　　该产品应用领域广泛，包括食品、饮料、医药、化肥等行业，目前已有项目在东莞和北京实施。

　　考虑公司在冶金自动化领域丰厚的技术积淀、非钢铁领域业务持续拓展、码垛机器人项目的落地实施，我们给予“买入”评级。