事件：公司公布2014年年报和2015年一季报。

　　投资要点

　　公司发布2014年年报和2015年一季报。公司一季度实现收入5.29亿元，同比增长2.11%；实现净利润-3700万元，比上年同期多亏损3400万；经营现金净流出为-1.04亿，比上年同期少流出0.76亿。公司预计2015年上半年业绩区间为-2800万至1800万，对应二季度单季度实现净利润900万至5500万。

　　2014年收购公司雅视科技承诺完成业绩为1.18亿，实际完成业绩为7300万元左右。业绩未达承诺的主要原因是受“营改增”等政策影响和市场竞争加剧，雅视科技的触控显示一体化模组、TFT模组等主要产品的订单量和出货量未达预期。为此上市公司将以从雅视科技原股东处，以1元的总价回购约900万股（回购后注销）作为业绩补偿。

　　公司在2015年度经营目标及经营计划中提到，2015年公司将继续提升经营管理水平，实现扭亏为盈，并谋求股东利益最大化。未来公司将在平板显示业务方面加大对核心客户的精耕细作，继续推动非公开发行募集资金投资项目“长沙中小尺寸电容式触摸屏项目”的建设，争取实现按期全面投产的目标；在智能装备业务方面的举措也将逐步落地；在融资方面公司将通过制定合理的财务和资金计划，利用自筹资金、股权融资、债务融资等多种可行的方式，满足经营发展及投资的资金需求。

　　我们认为随着2014年各项不利因素的消化，2015年二季度开始公司经营将迎来转折点。我们预计公司2015、2016年EPS分别为0.53、0.68元，2015年对应pe为52倍，在电子信息产业中处于较低位置；同时公司PB仅3.39倍，远低于行业水平。我们认为公司业绩的不确定因素在逐步消除，同时公司的发展契机也在逐步展现。维持公司“谨慎推荐”评级和目标价31.8元，长期看好公司在2015年的快速发展。