公司14年全年实现扭亏

　　2014年公司实现主营业务收入4.25亿元，增长4.39%，归属母公司股东净利润1019.75万元，实现扭亏。2015年一季度公司实现主营业务收入1.07亿元，增长4.02%，归属母公司股东净利润-1686.79万元。其中，2014年公司转让iSmartalarm公司60%股权，转让价格1200万美元，对公司当年业绩影响为8193.81万元。

　　iHealth系列产品的实现快速增长

　　2014年iHealth系列产品在欧美和国内均继续快速增长，收入比2013年增长67%；国内自主品牌在线上和线下的竞争日益激烈，收入较2013年下滑22.63%；ODM/OEM产品收入较为稳定，比上一年略增长4.20%。

　　管理费用和研发费用增速较快

　　2014年公司管理费用1.20亿元，增长66.55%，主要是源于募投项目运营费用和欧、美团队人员增加导致相应薪酬增加所致；

　　研发支出4104.74万元（占2014年营业收入9.65%），增长25.85%，主要用于公司开发的基于移动互联网应用的新产品。为快速占领移动医疗市场提供技术准备和技术支持，转型期间公司对硬件、应用软件和云端持续加大投入。

　　依托硬件优势，加速转型

　　在移动医疗领域，公司目前的优势体现在硬件上，未来计划依托硬件优势遵循从下而上发展路径，通过可穿戴医疗设备收集到健康云端大数据，实现垂直产业链整合，未来的盈利模式是健康大数据的商业化。2014年公司加大新产品的研发投入和市场开拓投入，扩大iHealth产品用户数量，不断积累健康数据。同时，公司亦开始布局健康、智能安防、天气等新领域。

　　盈利预测与评级：

　　预计公司15-17年eps分别约为0.016、0.060、0.182元。公司目前坚定走转型发展之路，以硬件优势为依托，积极探索移动医疗的新商业模式，考虑到未来移动医疗行业可能出现的爆发性增长，以及公司处于该领域较为领先的地位等因素，维持公司“增持”评级。

　　风险提示：

　　新产品研发失败和消费者不认可的风险、公司转型失败的风险等。