网民迁徙助力移动营销市场快速发展。我国智能终端和4G网络的普及，推动网民从PC向移动端迁徙。

　　2017年，移动网民将赶超PC网民，成为互联网的第一大用户群体。2014年，中国移动互联网市场规模达2134.8亿元，同比增长115.5%。其中，移动营销市场规模达273亿，预计2016年将达845亿元。

　　专业团队打造移动社交营销龙头公司。点点客作为国内顶尖移动社交营销公司，在产品线布局、移动营销思维、服务客户维度和融资并购能力四方面具有较强的竞争力：

　　（1）丰富+深度+广度的产品线布局：

　　为各个行业中不同层次客户设计多套营销支持方案，其中不乏大客户的定制化服务。

　　（2）移动营销思维：

　　率先独创四步阶梯法及CABS马车法则，帮助企业解决驾驭移动互联网、接触消费者并提高客户粘性的复杂课题。

　　（3）服务客户维度：在垂直领域为大型客户和中小型企业分别提供定制化和标准化服务，所收集的数据后期将大有可为。

　　（4）融资并购能力：在移动经济、移动营销快速发展的当下颇受投资者青睐，半年左右的时间已进行三次融资，2015年1月收购微巴巩固微信第三方服务开发商霸主地位。

　　发展速度快，成长空间广阔，未来业务拓展值得期待。2013年，点点客推出整合微信营销和易信营销的移动社交软件，正式进军移动社交营销市场。财务报表数据显示，2013年，公司营收及净利润均同比增长约一倍，2014年公司毛利再翻倍。未来三年，我们预计公司在业务将保持高速发展态势。

　　盈利预测和估值：我们预计点点客2015-2017年公司将实现营收1.54亿、2.95亿和4.78亿；归属母公司净利润3800万、9000万和1.03亿；对应EPS分别为1.05、2.53和2.88元。我们认为公司的合理估值区间为2015年市盈率70-73倍，对应公司市值为36.75-38.33亿元。首次覆盖给予买入评级。

　　风险提示：移动营销市场变化迅速、公司对微信依赖度高、公司外延发展不达预期、新三板流动性不足。