走势与估值

　　前5日市场在上周下跌影响下，没有止于先期平台，反而在清理配资和打新的双重打击下一泻千里，中小创板块带头下杀，带动整个盘面从前期高点最大下跌近20%，个股跌幅超过40%比比皆是。小盘集中的TMT板块更是其重灾区，获利回吐以及资金流出迹象明显，而金融等低PE板块由于估值压力小而跌幅较少，整体上前期各个热点都退潮效应显著。通信板块同样也反映出这种迹象，板块整体处于大幅回调阶段，子行业中，中国联通带动运营板块通信运营下跌8.6%，而通信设备由盘个股下跌8.89%，跑输大盘4.95%的跌幅。个股方面还是复牌类个股、高含权个股以及前期超跌个股走势强劲，中瑞思创、数码视讯和达华智能涨幅居前，而前期炒高个股回调明显，如国脉科技、大唐电信和奥维通信。截止到6月23日，剔除负值情况下，BH通信板块TTM估值为90.37倍，相对于全体A股估值溢价率为351%。

　　显示出近期通信板块的估值压力有所缓解。

　　投资策略

　　本周指数大幅回调，盘面惨烈，个股快速杀跌引起整个市场的恐慌情绪蔓延。经过本周的大幅杀跌，市场目前已经处于一个暂时平衡的位置，同时消息面较为真空，出逃的资金和进场抄底的资金互相跃跃欲试。大盘采用这种暴力的方式来消化以往的获利盘，不仅对高风险资金是一个警示，同样也预示着管理层所期待的慢牛格局的将形成。后市个股将进入分化格局，优质类个股将收复失地并继续创出新高，而没有实质性改观个股将会逐步下跌。因此对于通信板块个股，需要从基本面下手，对应国家政策路线，挖掘符合未来高增长的题材，在覆盖基本面平稳发展的个股外，如联通、中兴和烽火等，需要超配加仓今年业绩具有爆发潜力、具备高门槛和高起点以及广阔市场空间的个股。因此在坚持谨慎的投资策略的基础上，建议重点选择确定性强的4G产业链子行业和移动通信互联设备等子行业，继续推荐行业明朗、业绩高增长个股，股票池推荐中威电子、胜利精密、北纬通信和数码视讯。