公司是一家以视频监控传输技术为核心，专业从事安防监控产品研发、生产和销售的国家级科技型企业。主营业务为视频监控传输设备的研发、生产和销售，并致力于提供视频综合软件平台，力争成为视频监控全套解决方案的提供商。

　　中国安防产业产值稳步增长。我国的安防行业年产值从2000年的200亿元，到2013年达到3884亿元，根据安防行业“十二五”规划，预计到2015年我国安防行业的年产值有望超过5000亿元，市场空间广阔。

　　对细分行业的深入理解和精耕细作是公司核心竞争力。

　　微创光电发现并利用自身灵活性特点，在高速公路的视频传输这个细分领域进行深耕。经过多年的发展，公司在视频监控传输领域有了较为深厚的技术积累，并在该领域占据了比较强的竞争地位。

　　与业内的众多龙头有着紧密的业务合作，产品广泛覆盖全国市场。公司作为传输设备专业制造商，与产业链上下游企业保持多年良好的合作关系，是业内主要系统集成商的供应商，其合作的公司有：千方科技、皖通科技、紫光捷通、易华录等众多在交通信息化有竞争优势的系统集成商。目前精于视频传输领域，其产品在市场上有相当的竞争优势，在全国高速公路、监控安防领域有广泛的覆盖。

　　公司具有清晰的战略思维，未来将是下一个公路信息化全套解决方案龙头。

　　微创光电与终端用户保持紧密联系，对用户需求深刻了解，在视频监控传输领域一直保持优异的质量和口碑，公司战略思维明晰，在技术上、管理上、研发投入上都具有较强的竞争优势，力求打造视频综合软件服务平台，成为公路信息化的全套解决方案提供商龙头。未来公司不光是做传输领域模块，更是集合全套前端、中端和后端的模块的综合解决方案系统提供商龙头。

　　盈利预测与评级：我们预计2015-2017年摊薄后EPS分别为0.54、0.61和0.66元。对比可比上市公司，2014年平均PE为130倍，考虑到新三板交易流动性暂时不足，我们给予一定的折价率，我们预计公司2015年合理估值为35-40倍，对应公司2015年EPS0.54元，合理价格区间为18.9-21.6元。

　　风险提示：核心技术流失风险、应收账款较大风险等。