市场表现

　　7月6日至7月10日，本周市场在国家多方位救市的影响下，终于止跌企稳。机械军工行业也同样探底回升，大幅反弹，而军工行业再次诠释了反弹先锋的角色，周四周五两天，军工行业上涨16.95%，领涨市场。不过从全周来看，机械军工行业表现一般，本周机械行业上涨0.63%，而军工行业整体下跌8.71%，分别跑输沪深300指数9.06个百分点和18.4个百分点。本周机械军工行业整体表现不佳，仅仅有铁路设备、工程机械和重型机械板块小幅上涨，分别上涨12.16%、0.51%和0.08%，而这也恰恰是前期涨幅较少的板块，其中铁路设备板块在中国中车反弹的带动下领涨行业；而航空航天板块尽管扮演了反弹先锋，但从整周的表现来看，下跌10.67%，领跌行业。

　　从个股的涨跌幅来看，本周天保重装帅先出现反弹，并以20.64%的涨幅领涨行业；同时，中国中车也表现尚可，本周累计上涨13.6%，紧随其后；此外，机器人也出现了强烈的反弹，共上涨11.7%。而跌幅居前的个股均是在本周市场反弹之前停牌的公司，其中法因数控以27.15%的跌幅排名行业垫底。

　　主要观点

　　本周市场剧烈波动，市场的大面积踩踏已经完全超脱行业基本面的运行规律，机械军工行业也成为了这波踩踏的受害者。从本周开始，国家队陆续出场，无论是从盘面上，还是从心态上都对市场构成了较强的支撑，也直接导致了从周四开始的大幅反弹。

　　对于未来一段时间的行情，我们认为市场经历了本轮暴跌之后，慢牛模式或将真正的开启，之前单纯炒作概念的个股将不再受市场追捧，投资的逻辑将回到行业基本面上。因此，我们建议投资者优选机械军工行业中具有较强业绩支撑的个股。

　　短期内，我们建议从以下几个逻辑进行布局。一、跌破或者跌至定增价、员工持股价的个股，如：应流股份、金轮股份和汉钟精机；二、具有较强的估值优势，PE偏低，且具有一定业绩支撑的个股，如：安徽合力。

　　此外，在本轮救市中，中航工业集团是率先“挺市”的央企，且其旗下多家上市公司近期也紧急进行了增持，更重要的一点是，军工行业往往在整体市场偏弱的情况下有较好的表现，因此我们建议投资者关注中航动力和中航飞机。