投资建议：我们预计陆特能源15-17年每股收益分别为0.79元、1.27元和1.75元。同业公司双良节能目前股价对应16年盈利预测的PE为30倍，考虑公司的成长性，我们给予陆特能源16年20-25倍PE，公司合理股价为25.4-31.8元。

　　陆特能源在浅层地热能开发利用领域（地水源热泵、中央空调系统集成）居于行业龙头领先地位，过去三年净利复合增速173.86%。公司于2015年3月正式挂牌新三板，并于7月20日转为做市交易方式。

　　公司盈利模式升级，从建筑技能系统提供到区域能源管理。公司盈利模式不断创新，除了建筑节能系统提供之外，逐步引入区域能源管理、合同能源管理、能源托管服务等模式，和客户共享节能收益。

　　打造产业平台，剑指最优室内空气管理产业生态链。公司自主研发以“智慧能源管理系统LOOP_SEE”为核心的建筑节能综合管理平台，对所有做过的项目的控制系统做一个整合，在一个统一的管理平台上进行监测管理，从而形成了一套自己的智慧能源管理系统。同时，公司积极探索太阳能、冰蓄冷、生物质能等其它可再生能源的利用，并依托合作伙伴推出温度、湿度、氧度、净度“四度自适应”空气组系列，打造最优室内空气管理产业平台。

　　我们预计陆特能源2015-2017年实现主营业务收入分别为3.5亿、5.0亿、7.5亿，实现归母净利润分别为5000万、8000万、1.1亿，对应每股收益分别为0.79元、1.27元和1.75元。同业公司双良节能目前股价对应16年盈利预测的PE为30倍，考虑公司的成长性，我们给予陆特能源16年20-25倍PE，公司合理股价为25.4-31.8元。