事项

　　2015年上半年，公司实现营业收入280.36百万元，同比增长40.46%；归属挂牌公司股东净利润为26.55百万元，同比增长81.93%；扣除非经常性损益后的净利润为21.29百万元，同比增长59.23%。

　　主要观点1.业绩超预期，转型升级进行中

　　公司收入超预期主要源于核心业务的成功转型。2015年上半年，包装产品收入1.05亿元，同比下降8.31%；BOPET功能膜产品收入1.69亿元，同比增长102.03%。膜产品实现量产并贡献收入标志着公司转型进入快速推进期。

　　包装产品毛利率为25.03%，同比下降2.93%；

　　BOPET产品毛利率为18.07%，同比增长11.04%。膜产品毛利快速上升主要得益于公司上半年成功募集5616万元投入生产线升级改造项目，极大提升了膜产品的品质，并增加了部分产能。

　　2.技术升级迅速，有望改变产业格局，长期看好。

　　报告期内，公司强化产品多样性的开发力度，功能性薄膜开发取得了重大进展，多种功能性薄膜产品已成功开发，其中抗紫外线薄膜以“一步到位”的内添加式生产技术代替传统工艺（在普通薄膜表层溅射功能性涂层），简化了生产工序，提升了生产效率的同时，使产品具备更强的耐腐蚀性、更加耐用的特点。

　　报告期内，公司沿着转型升级的路线，加快落实“膜到膜”循环利用项目-循环利用车间及配套设施建设工作，推动科研成果转化为有效生产力，推进产业链有效向上游延伸，逐步实现塑料资源化战略。

　　我们看好公司沿着塑料资源化的发展路径快速前进，一方面加快提升自身技术水平与产品质量，一方面快速布局市场带动产品销售。

　　预期公司在未来两三年的时间里将逐渐推出多种功能膜产品，带动产品毛利率进一步提升，持续看好公司的发展。

　　3.维持投资逻辑不变

　　【行业层面】塑料行业发展迅速，塑料垃圾资源化程度有待提升

　　塑料行业发展迅速，塑料薄膜市场快速增长：我国塑料产业伴随国民经济快速发展，已成为国民经济重要组成部分。2014年我国塑料制品业企业主