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经营压力较大,期待投资环境改善带来业绩回暖
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  报告要点

  事件描述

  罗顿发展发布2015年三季报,前三季度实现营业收入0.32亿元,同比下降74.79%,营业成本0.27亿元,同比下降69.02%,实现归属于母公司所有者净利润-0.20亿元,同比亏损,EPS-0.03元;其中,3季度实现营业收入0.14亿元,同比下降76.62%,营业成本0.12亿元,同比下降73.66%,实现归属于母公司所有者净利润-0.06亿元,同比大幅下降,三季度EPS-0.01元。

  事件评论

  经营压力较大:目前公司经营三块业务——海南酒店业务、装修设计及网络通讯工程业务,前两项为主要业务。酒店业务收入较为稳定,上半年酒店业务贡献主要利润,由于在竞争较强的环境中酒店业务收到一定影响,但预计受季节性影响下半年酒店业务收入将略有好转。装修设计业务上半年承接工程项目大幅减少,装修工程设计类业务仅收入247.84万元,其中主要由建筑设计贡献,下半年受整体投资环境影响预计经营压力仍旧较大。

  公司三季度经营活动现金流量净额由负转正为76.67万元同时存货数额增长0.17亿元,三季度预收款项为0.58亿元,较中期0.33亿元增加0.25亿元,较期初增加229.48%,主要原因为工程公司收到工程款项增加所致。预付款0.19亿元较中期增加0.05亿元,主要原因为工程公司预付工程款增加所致。

  风险提示:未来不乏重组或转型可能、流通A股股权集中度上升。

  预计公司2015、2016年EPS分别为0.00元、0.02元,给予“增持”评级。

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