事件：

　　万方发展与四川省卫计委签订《战略合作框架协议》，四川省卫计委与万方发展将发挥各自在“互联网+医疗”方向的优势，共同打造智慧化医疗服务生态圈。

　　公司公告员工持股计划草案，计划持股总人数不超过60人，筹集资金总额为2000万元（分两期实施，每期筹集金额为1000万元），资金来源为员工自筹资金和法律、行政法规允许的其他方式，存续期为18个月。

　　核心观点：

　　立足四川，深入探索智慧化医疗转型路径

　　目前四川省已将健康服务业列为全省五大新兴先导型服务业之一，同时四川省各大医疗机构也积极响应“互联网+医疗”的战略部署，随着医改政策的逐步推进，传统医疗行业有望在“互联网+”的推动下实现跨越式发展。公司目前聚焦四川，本次战略框架协议签署后，万方发展将作为四川省“智慧化医疗”的投资商及运营商，积极着手改善就医环境，为四川省医疗健康产业信息化建设探索新路。

　　我们认为政府数据的获取是当前互联网医疗企业布局的第一步，至于后期数据运营和变现，自然有大量的产业链上的参与者，如国外相对成熟的数据买单者（医院、保险和药企等）会自然聚拢共同变现价值。当前区域医疗信息化平台建立渐进入高峰期，而医疗信息化平台的核心在于政府的投入，目前来看，其他涉足互联网医疗的企业服务用户覆盖区域尚未包含四川，我们预计公司将凭借与政府先发的合作优势立足四川，通过此次合作，公司未来将以四川省作为智慧化医疗的核心省区，向西南地区延展，构建智慧化医疗西南地区产业结构，为公司业务转型提供良好的发展平台，此次合作区域医疗信息化平台、成立医疗卫生信息化创新创业基金将会是一个多方共赢的选择。

　　首次覆盖给予“买入”评级

　　考虑到公司转型进展顺利，以四川省政府为核心的布局利于公司后续合作相继落地，我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.02/0.06/0.07元，对应PE分别为1255/400/316倍，尽管公司目前估值偏高，但我们预计公司转型互联网医疗后未来盈利具备较大的提升空间，给予“买入”评级。

　　风险提示：公司转型互联网医疗不达预期、互联网医疗盈利模式存在不确定性等。