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坚定布局畜禽链,关注农业现代化主题机会(信息化、电商)
内容摘要
  核心观点:

  《农产品价格》周度表现:猪价企稳回升;鸡价出现小幅回调。当前坚定布局畜禽链产业链反转第二波机会!

  猪价:瘦肉型猪16.09元/公斤(+0.187%),仔猪27.56元/公斤(+0.952%),母猪1687元/头(+1.382%),头猪盈利为285.2元/头(-6.52%)。短期猪价企稳迹象明显,鸡价出现回调,价格上行空间仍较大。

  《产业和政策本周跟踪》:10月份能繁母猪继续环比下滑;调研显示禽链中游存栏加速去化;国务院五大措施完善临储;国务院印发《关于促进农村电子商务加快发展的指导意见》。

  农业部数据显示,10月能繁母猪存栏继续环比下滑0.1%,预计在环保土地等硬性壁垒下,能繁母猪存栏将在2016年Q1度之前维持平稳,确保2016年平均养殖头均盈利在500元/头。而短期看,11月上旬生猪消费月度环比回升3%-5%,而屠宰场也有加速备货迹象,春节前季节性需求释放的潜力仍较大,预计景气上升将带动头均盈利上升至500-600元/头。同时我们再次强调粮价与调控方案对周期景气长度影响不大,投资者应更多关注景气高点的盈利水平,我们认为2016年高点盈利将突破800元/头,整体会超当前市场普遍预期。

  11月份禽链调研显示:

  当前父母代存栏量出现重大转折点,目前调研企业存栏已小于2012-14年的同期水平,且出现加速下降趋势,同时后备量持续处于同比下降的低位。而后市存在强制换羽的倾向较小、协会计划减产20%-30%、祖代后续供种能力持续处于低位三大利好现象,本次父母代在产存栏量下滑是不可逆的趋势,并开启禽链反转实质性趋势向上的征程。近期鸡肉产品综合价格由于需求带动而单周上涨330元/吨,我们认为四季度白羽鸡消费环比回升,叠加中游产能的加速去化,禽链终端价格有望持续上涨。

  临储政策:11月11日李克强主持召开国务院常务会议,提出要确定稳定粮食生产增加种粮收入措施,保障粮食安全和农民利益。主要有五大措施:1)抓好秋粮收购,构建仓储设施;2)消化库存,将符合条件的玉米转化为一次性临储;3)建设高标准农田,向主产区倾斜;4)小麦、稻谷明年继续实行最低收购价;5)扩大“粮改饲”范围。我们认为一方面国家正在加快推动“粮改饲”的步伐,调整优化产品结构势在必行。另一方面确定了小麦、稻谷的最大收购价政策继续,保证农户种粮积极性。

  国务院印发《关于促进农村电子商务加快发展的指导意见》:指出电子商务是转变农业发展方式的重要手段,是精准扶贫的重要载体,在推动农业升级、农村发展、农民增收方面具有重要意义。

  《本周策略》:坚定布局畜禽链,关注农业现代化(包含信息化)、农村电商等主题性投资机会。畜禽链方面,春节前猪价上涨启动时间点临近,催化剂出现,当前时点应坚定布局。主题性机会方面,国家再出支持农村电商政策,同时团队上周参加信息化和农村电商的专题会议。

  个股推荐:重点推荐我们深度覆盖的牧原、金正大、温氏、金宇、隆平;同时,大北农、史丹利、圣农、益生等超跌低估值品种建议关注。黑马品种我们短期重点推荐普莱柯。

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