事件：上证报消息，能源局牵头制定的核电“十三五”规划已有初步方案，正在征求意见。规划涉及核电发展的中长期展望，预计2030年核电装机规模达1.2-1.5亿千瓦，核电发电量占比进一步提升至8%-10%。

　　投资要点

　　2030年装机规模1.2-1.5亿千瓦，显著超预期

　　根据此前的国家核电中长期规划，2020年装机规模要达到在运5800万千瓦，在建3000万千瓦。在此基础上，普遍认为2030年装机规模为1.2-1.3亿千瓦。此次“十三五规划”初步方案披露的2030年装机规模1.2-1.5亿千瓦，明显超预期。

　　核电发电量占比进一步提升至8%-10%，目前仅3%

　　根据中国电力联合会数据，2015年1-9月，全国核电发电量1262亿千瓦时，同比+32.4%，增幅比上年同期+14.7pct。全国规模以上电厂火电发电量31532亿千瓦时，同比-2.2%。

　　核电作为清洁高效稳定的能源，目前仅占我国总发电量的3%，未来增量前景巨大，核电设备企业业绩弹性大。

　　核电走出去频繁获实质性突破

　　继中国核电挺进英国签订三大新建核电项目投资协议、与阿根廷第四座核电谈判取得重大进展后，中广核近日与罗马尼亚相关部门再次签下总投资约72亿欧元(约合人民币493亿元)的核电项目框架协议，标志着中国核电技术服务成功进入欧盟。由于欧盟是一个共同体，此次与罗马尼亚合作意义重大，标志着欧盟对华龙一号技术的认可。

　　我国核电发展迎来黄金时代，2015年为核电重启元年

　　2015年3月红沿河二期项目正式开工建设，这是日本福岛核事故4年来中国首个新核准核电项目正式开工，2015年成为核电重启元年。2015年4月15日，国务院核准建设采用中国三代核电自主创新成果“华龙一号”的福清5号，则表明核电重启已全面提速，我们维持四季度超配核电观点。

　　核电重启加速+内陆核电获批2020年装机目标无悬念

　　根据国家规划,到2020年核电装机容量（在运）将达到5800万千瓦,对应2015-2020年核电投产装机年复合增速将接近20%，对应每年新开工6-8台机组。考虑到核电重启加速和内陆核电重启获批两点战略护航，该装机容量的目标完成无悬念。未来,中国核电规模将位列全球第四，总发电量将超过日本。

　　投资建议

　　核电海外扩张和内陆启动将继续拉升板块估值，装备企业今年将迎来订单拐点，业绩拐点于明后年开始体现，其中手握核心原材料、新产品品类储备丰富、以及布局核电后市场的先行者会实现业绩大幅增长。我们最看好具备核电主设备的核心零部件生产能力的企业，推荐组合：南风股份(核电风机核电锻件3D打印)、中核科技（中核旗下，国企改革）、应流股份(核一级铸件、核主泵泵壳、15亿增发中广核参与)、台海核电（主管道50%市占率）。

　　风险提示：

　　核电新项目审批进度不达预期