本周观点——铁路投资规划重心在轨交，强生开启出租车改革。

　　铁路“十三五”规划已经编制完成，“十三五”期间，全国新建铁路不低于2.3万公里，总投资不低于2.8万亿元。中西部铁路、城际铁路是未来规划建设的重点，“十三五”期间，从中央到地方都会加大对铁路的支持力度。如果将地方编制的一些投资项目纳入其中，“十三五”期间铁路投资将远超2.8万亿。总体上，我们判断13-5期间，轨交为整体交通领域重点增量投向，国内将向“构建高铁-城际-城轨三维一体”快速铁路体系。

　　11月26日，上海久事（集团）有限公司宣布正式完成改制，从全民所有制企业整体改制为国有独资公司。总体上，城市公共交通是改革突破口，集团体育赛事板块后续成长可期。目前，强生控股业务包括出租车、租赁、汽车服务、旅游、地产等多个方面，我们判断，未来强生控股有望成为久事集团核心资产的上市平台。按照上海国资委“十二五”规划目标，上海国资委将进一步提高市属产业类国资证券化率，力争90%以上的产业集团实现整体上市或核心资产上市。

　　流通4.0变革纵深发展，长期估值价值凸显，总体景气度维持旺盛，反弹弹性较大。互联网泡沫破灭后，物流行业公司调整幅度也较大，平均PE从70多倍下降到40倍，核心公司估值在30倍以下，但是供应链整合处于长期变革初期，长期发展劲道趋强；我们强化长期“供应链物流6巨头”战略投资组合为：1、消费渠道供应链整合平台发展的怡亚通（002183）；2、无车承运人平台发展的传化股份（002010）；3、铁路特种箱发展代表铁龙物流（600125）；4、跨境电商物流发展代表和空地物流网络代表的外运发展（600270）；5、农产品流通结点型公司代表农产品（000061）；6、普洛斯进入战略变革的中储股份（600787）。港股重点关注：1、科通芯城（00400）。

　　国企改革推介物流央企4公司。发改委圈定包括铁路、民航在内的七大领域改革试点。预计第二批改革试点即将出台，中国诚通入围概率较大，重点关注中储股份、铁龙物流、外运发展和招商轮船。关注湘邮科技。地方国企改革推进也值得重点关注：宁波港重组舟山港的方向确定，日照港改革方向和进程重点关注。

　　央企改革投资组合为：大秦铁路（买入）、广深铁路（买入）、铁龙物流（买入）、外运发展（买入）、中储股份（买入）、湘邮科技（增持）、招商轮船（增持）、远洋和中海停牌中；地方国企改革组合：申通地铁（买入）、上港集团（增持）、宁波港（增持）、日照港和上海机场（增持）。

　　本周推介物流组合：传化股份（买入）、铁龙物流（买入）、外运发展（买入）、中储股份（买入）、农产品（买入）、怡亚通（增持）