本周观点：第二批PPP推介项目出台，加速市政污水处理领域订单释放。

　　12月16日，发改委通过PPP项目库推介第二批项目，共计1488个，总投资2.26万亿。同时，发改委公告截至11月底，第一批推介签约项目达到329个，占总推介项目的31.5%。环保领域的PPP项目主要包含管网建设、市政供水和污水处理以及少量固废领域项目。我们认为，此次项目库的推介将加速市政污水处理领域的订单兑现，进一步加大“十三五“期间市政污水处理投资的确定性。PPP作为市政水处理的主要实施模式，现目前顶层设计基本完成，项目梳理和推介正在加速推进，未来几年在该种模式下大体量订单有望进一步释放。我们建议配置水处理领域涉及PPP相关标的，看好产业链相对较长+政府资源+运营、管理实力雄厚的标的。

　　市场回顾：本周环保板块上涨5.35%，跑赢大盘1.99%，表现中等偏上，目前整体TTM估值53倍。子板块中，监测（+6.28%）和节能（5.63%）板块涨幅居前，其次是水务和固废，大气板块涨幅居末。估值层面来看，监测、节能、固废、大气、水务分别为85、61、59、50、47倍。个股表现上，隆华节能、永清环保、环能科技、上风高科、国中水务涨幅居前。

　　行业动态：发改委发布第二批PPP推介项目，总计2.26万亿投资，加速市政污水处理订单释放；上海发布《挥发性有机物排污收费试点实施办法》，对12大类71个行业制定三个阶段的征收标准，标志着全国VOC治理的进一步拓展；环保部会同发改委发布《关于加强企业环境信用体系建设的指寻意见》，加快企业环境保护“守信激励、失信惩戒“机制。

　　投资策略：我们维持上周推荐组合，重点推荐五只个股：①第二批PPP推介项目出台，长期利好市政污水处理领域，推荐巴安水务（业务布局全、技术储备广）、渤海股份（政府+技术背景）。②“土十条“渐行渐近，建议提前布局爆发性强的土壤修复领域，长期看好永清环保（光热、土壤业务爆发性强+环境咨询业务上行+大气超低排放稳步推进）。③推荐在手订单多并且未来1~2月有望投运满城重大项目的长青集团（在订单保障未来三年约100%增长）。④建议关注前期涨幅不大经营稳健并拓展新领域的公司，推荐中国天楹（传统稳健经营+并购、新业务可期）。

　　风险提示：政策落实风险、项目拓展风险、市场风险。