立足心脑血管类中成药，打造专业品牌

　　公司是集灯盏花系列产品的研发、生产、销售于一体，致力于心脑血管疾病防治领域的专业化高科技制药企业。心脑血管疾病多为慢性病，中成药在治疗此方面具有独特优势，防治心脑血管领域中，中成药市场份额常年保持在35%以上。产品有灯盏生脉胶囊、灯盏细辛注射液、灯盏花素片、灯盏花滴丸等，其中灯盏生脉胶囊和灯盏细辛注射液为独家品种，分别占2014年收入比重为68.27%和31.36%，为公司主要收入来源。

　　细分领域龙头，深耕灯盏花系列药品

　　心脑血管治疗领域的中成药从组方来看，丹参、三七、银杏叶等是主流，相对于以上几种产品灯盏花类药品还属于“新品”的范畴。就药理特性而言，灯盏花类药效强于丹参，副作用及成本低于三七，综合特性与银杏叶相似。随着时间推移，产品有望进一步拓展市场份额。目前公司产品占全国灯盏花类药品市场份额的60%。

　　主板券商联合多家机构参与做市，资质优良

　　公司股票自2016年1月4日起由协议转让变更为做市转让方式，参与做市的券商有：华融证券（主办券商）、东北证券、九州证券、华龙证券、广州证券和东兴证券共6家，资质优良。

　　投资策略

　　首次覆盖，我们预测2015-2017年归属上市公司净利润分别为0.72亿元、1.47亿元和1.16亿元；EPS分别为0.72元、1.47元和1.16元，对应PE分别为25倍、12倍和16倍，给予“推荐”评级。

　　风险提示

　　产品结构单一风险；产品降价风险；中药安全事件等。