业绩回顾

　　2015年公司实现营业收入18.81亿元，同比增长6.86%；归属上市公司股东的净利润9151.96万元，同比减少46.99%；归属上市公司扣除非经常性损益的净利润为9177.45万元，同比减少46.29%；经营活动产生的现金流量净额为4.84亿元，同比增长201.43%；基本每股收益0.29元/股，同比减少46.30%；加权平均净资产收益率6.02%，较14年减少6.18个百分点。

　　业绩点评

　　重点项目拉低盈利水平，内控效率有待提升。公司当前大部分项目位于安徽省合肥及蚌埠地区，报告期房地产销售共实现营业收入18.26亿元，同比增长3.88%，实现毛利润4.59亿元，同比减少8.57%，毛利水平较上年减少3.42个百分点至25.12%。主要原因在于营收占比51.50%的合肥琥珀五环城项目在报告期内集中结转，21.79%的毛利拉低了总体水平，其他项目毛利区间为20.72%至35.37%，处于行业中等偏低水平。2015年安徽省房地产市场总体表现欠佳，全年商品房销售面积6174.1万平米，同比下降0.5%，销售金额3369.4亿元，同比微增0.7%，大幅低于全国平均增速6.5%和16.6%，公司主营业务受区域市场影响明显，需求疲软，定价空间持续受到挤压。此外公司销售期间费用率较上年增加2.67个百分点至9.54%，进一步拉低整体盈利水平，内控效率和管理水平有待提升。

　　报告期公司末公司预收款项22.08亿元，同比增长33.36%，销售商品、提供劳务收到的现金23.81亿元，同比增长39.61%，均高于当期营收增速3.88%，结转滞后对于短期营收的拉动作用在未来一到两年将有所显现。期末存货54.79亿元，同比增长24.90%，2015年推盘项目累计剩余可售资源22.18万平米，短期内产品结构难以实现大幅调整，盈利水平将取决于区域市场价格弹性和公司内控效率的提升。