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月色映觥筹,美酒入万家-越懂越喜欢的红酒“自媒体+电商”
内容摘要
  行业进入上升周期:近年来,红酒以其独特的气氛烘托作用和健康功效,受到越来越多的消费者的欢迎,在80、90逐渐成为主流的消费群体后,酒品类和文化也进行消费升级。红酒的消费和进口情况来看,在总体的上升大趋势下,经历了2012年因严格控制三公消费的短暂调整,2014年-2015年,进口红酒量触底回升,红酒消费进入上升周期。

  进口红酒品牌和文化被越来越多的人了解和接受,平均单价在下降,进口品类增多,同时进口红酒也在国内消费市场中占据越来越重要的市场份额。政策方面,智利、澳大利亚的零税率条件能够对红酒市场起到正向的促进作用。红酒进口和消费市场整体情况呈现欣欣向荣的态势。

  独一无二的“自媒体+电商”商业模式构建协同效应。公司的商业模式是在葡萄酒电商领域内,独立运营全球领先的中文葡萄酒搜索——红酒世界网进行资讯服务、品牌宣传和客户引流。公司的红酒资讯覆盖58万款葡萄酒、4200多家酒庄、1400多种酿酒葡萄、540多个产区、10000条问答。公司自媒体平台覆盖客户数量以及在百度等搜索平台的自然排名都居于前列。在协同效应下,公司的电商发展势头较为迅猛,红酒世界网上商城2015年和2014年注册用户数分别为31,416和6,753,营业收入增长较快,2014-2015年的营业收入增长率分别达到90.7%以及34.6%。

  追求极致的产品战略:公司独家代理甘露集团旗下高端品牌麦卡斯(MaycasdelLimari)和羊驼(Vicuna)两个系列。产品品质优良,保真价低。公司通过缩减中间环节、广告费用,尽可能的降低公司进口红酒销售费用,产品保真,价格低廉;高标准、现代化的葡萄酒专业仓库让酒品保质不在成为难题。同时,公司推出“尝遍系列”产品。与多家欧洲酒庄合作,采购产品种类丰富,为红酒爱好者提供了“尝遍、识遍”美酒的机会,让红酒爱好者“越懂越喜欢”。

  强强联手打通线上线下渠道组合:公司线上通过合作第三方对接银行的高净值客户,建设建行善融商城、中信银行信用卡商城、中民保险网和中民返利导航网等第三方线上平台。线下销售则涵盖了华润、家乐福、天虹、等大型连锁商超和7-11、喜市多、好德、可的等连锁便利店。线上线下共同发力,发挥渠道优势,带来增长动力。

  投资建议:增持-A投资评级。受益于较好的市场周期、突出的客户获取能力、清晰的产品定位,我们预计公司2016年-2018年的收入分别为1115%、272%、44.6%;考虑到公司处在渠道快速拓展阶段,虽然短期投入较大,但公司处于规模效应的体现前期,首次给予增持-A的投资评级。

  风险提示:盈利难以兑现风险,市场风险

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